去杠杆之问:货币供应惯性能不能停?怎么停?

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2018-06-18

(刘冕)(责编:时宝韫(实习生)、熊旭)【高考作文原题】五、本大题共2小题,共60分。23.微写作(10分)从下面三个题目中任选一题,按要求作答。①在《红岩》《边城》《老人与海》中,至少选择一部作品,用一组排比比喻句抒写你从中获得的教益。要求:至少写三句,每一句中都有比喻。

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  从参与存管银行的数量看,存管银行增加至69家,较上月同期新增了4家银行。

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统一战线同一切事物一样,有其产生、发展和变化的客观规律,是一门科学。我们党把马克思列宁主义关于统一战线的基本原理同中国的具体实践相结合,使统一战线在中国得到极大的发展,形成了一整套关于政党、民族、宗教、知识分子、非公有制经济、港澳台侨等诸多领域科学的、具有中国特色的统一战线理论、方针和政策,成功地解决了什么是统一战线、如何建立、巩固和发展统一战线等一系列基本问题,指导我们党领导的统一战线工作取得了巨大成绩,为完成党在不同时期的总路线、总任务作出了重要贡献。(一)统一战线是一门科学这一命题,是毛泽东最早明确提出来的。1945年毛泽东在《在中国共产党第七次全国代表大会上的结论》中强调:“全党要注意同党外人士的合作,并且要加强这个合作,使我们能联合更多的人,联合得更好。

  2018年高考语文命题就牢牢扣住了“新时代”和“新一代”的历史内涵与特点,追求命题的思想性、时代性、科学性和示范性。如全国Ⅰ卷作文“世纪宝宝中国梦”,2018年是“世纪宝宝”步入成年、接力“追梦”的开始,试题选取了新世纪以来中国在科技、民生以及综合国力、国际影响力等方面的成就作为材料,选取“2020”“2035”这两个新时代中国发展的关键时间节点,启发考生强化代际身份感和集体认同感。  “试题直接面向考生发声,揭示他们与国家、时代之间的紧密关系,激发他们的青春梦想与奋斗豪情,引导他们深刻思考自身一代面临的共同际遇。”中国教育在线总编辑陈志文谈道,尤其是命题要求考生写一篇文章留待2035年18岁的一代人阅读,发起一场两代青年的跨时空对话,是要求考生将自己作为代际接力奋斗中的主体,放眼未来,关注、思考下一代青年的追梦旅程,自觉思考对国家、民族未来的责任担当。  今年的数学试题把优秀传统文化引入高考内容中,既打上中华文化的烙印,又有东方数学的特点,在弘扬中国优秀传统文化的同时,注意吸收世界数学文化的精华。

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体检报告出来后,安排无行医资质的人冒充专家教授会诊,利用伪造的医院体检报告,谎称受害人可能患癌症等疾病,使受害人对自身身体状况产生错误的危机意识,被迫接受十几万元至几百万元不等的治疗方案,收到的却是不明配方的廉价保健药物。株洲警方表示,该案是一起经过精心组织策划,针对女性、以海外医疗为幌子的特大诈骗案件。犯罪分子利用海外医疗行业的乱象实施诈骗,犯罪手段高度隐秘、具有极大欺骗性,且涉及境内外、涉及省市多、受害人员多,具有极大的社会危害性。我省商事制度改革再提速长沙市企业开办时间将压缩至5天以内湖南日报6月7日讯(记者奉永成)记者从今天召开的省商事制度改革领导小组会上获悉,我省商事制度改革再提速,今年在大力推进多证合一证照联办证照分离改革的同时,将进一步压缩企业开办时间,到年底前,长沙市企业开办时间将压缩至5天(工作日)以内,其他市州企业开办时间将压缩至天(工作日)内。根据省商事制度改革领导小组原则同意的《关于进一步压缩企业开办时间的实施方案》要求,我省将通过实施流程再造,完善政务服务功能;建立全省企业开办并行一站式服务平台,实现企业开办数据部门间共享交换;简化企业登记流程,压缩企业设立登记时间;推行企业网上申办刻章,压缩企业公章刻制时间;优化新办企业申领发票程序,压缩企业申领发票时间;完善企业社会保险登记业务流程,压缩企业社保登记时间等方式,尽量压缩企业开办时间。

  通知要求,各区要积极落实年度国有建设用地供应计划中确定的住宅用地供应计划指标,根据当前市场情况,合理确定土地供应结构、时序,住房库存紧张的地区要加大加快土地供应。在土地供应过程中,要切实提高中低价位、中小套型普通商品住房的供应比例,积极增加租赁住房用地供应,满足租购并举的住房需求。要严格按照土地出让价格、新建商品房价格、二手房价格“三价联控”原则,根据出让地块周边新建商品住房区片指导价格,确定土地出让最高限价,确保地价处于合理水平,有效调控土地出让价格,稳定住房市场价格预期。

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  自2009年以来,参与人数已由最初的10万人次激增到35万人次,车超10万辆。

“去经济杠杆,坚定稳健货币政策,控制货币总量,整治金融乱象。

”全国金融工作会议给出了经济去杠杆的主线,即控制货币供应。 但随之而来的一个问题就是:货币供应的惯性能不能停?什么时候停?怎么停?渤海银行股份有限公司董事长李伏安表示,如果不管住货币供应惯性,那么高杠杆下不来;如果管的话,货币政策稍微收紧就会又出现问题。

以下为原文:未来需要管控货币总量,也需关注居民加杠杆速度我国加杠杆、去杠杆的历史周期大致为:2000年至2003年加杠杆;2004年至2008年则一直是去杠杆,最典型的就是2008年第三季度的加息,提高存款准备金的力度非常大;2009年为了应对危机,货币政策调整及转换力度很大;而从2009年至2012年,为了对抗危机又加了一些杠杆,此后则是被动加杠杆,或者说受惯性影响。 “现在回过头来看,中国是在2008年到2009年期间,主要通过信贷杠杆真正地把货币总量加起来的。

我原以为三到五年就能结束这个进程。

但是今年来看,信贷供应量超过10万亿完全没问题,而且这个趋势‘刹不住车’。

”李伏安对未来的信贷增速控制表示担忧。

目前我国金融资产总量已达到250万亿,每年新增信贷总量大约为10至12万亿。

据机构统计,从2015年和2016年的信贷资金投向来看,工业和服务业的贷款余额增速都在下降,但房地产和个人购房的贷款余额增速却在迅猛上升。

换言之,从杠杆增量来看,近一两年来的大部分杠杆都加在了居民的身上,建银国际董事总经理兼宏观研究主管崔历认为这一现象值得警惕。 “未来的问题是,如果居民加杠杆的速度太快,会导致资产泡沫的风险。 许多研究都显示,居民的杠杆或居民房地产本身对长期的效率没有特别正面的影响,与企业投资总体有利于提升未来发展潜力不同。

”崔历认为,未来政策不仅要着眼企业去杠杆,也必须关注居民加杠杆的速度,需要管好货币。

人民币国际化或是降杠杆有效办法从实际操作来看,李伏安认为,公开地方政府和企业债务数据或许是降杠杆的一个有效方法。 原因在于,从企业的角度来看,无论是国有企业还是民营企业,企业内生主动降杠杆需要股东直接卖掉资产或减少借款,这几乎不可能实现,政府同样如此。 而地方政府债务公开、信用评级公开,企业通过外部监督方式公布披露数据等,则能够帮助公众了解实际资产状况,以此可以作出是否贷款的判断。

此外,李伏安称,人民币国际化可能也是降杠杆的一个有效办法。 “为了去产能,最简单的办法是让人民币成为国际货币,从而分散国内的金融杠杆。

如果全世界投资都用人民币,等到500万亿人民币还不够用的时候,货币总量肯定能下调。 ”去除无效杠杆会刺激制造业回升2016年以来,我国去杠杆进程稳步推进,金融市场资金成本有所抬升,这引发了人们对于去杠杆可能冲击实体经济的担忧。 崔历认为,去杠杆会未必对经济有负面影响。 通行的杠杆衡量指标是债务相对GDP的比值:分子是债务,分母是名义GDP。 高杠杆主要集中在产能过剩行业。 这些行业同时推高分子并压低了分母:分子看,产能过剩行业的借新还旧,不断滚雪球,推升总债务;分母看,产能过剩产生通缩压力,降低名义GDP的增速。

通过去除过剩产能行业,一方面限制杠杆,另一方面通过减少通缩推升名义GDP,去杠杆的同时对经济本身并没有多少负面影响,并可能有积极作用。 从数据来看,据国家统计局,今年以来我国固定资产投资稳步增长,今年前5个月完成固定资产投资额同比增长%,虽然增速比1-4月份回落个百分点,但制造业投资同比增长%,增速比1-4月份提高个百分点,比去年同期提高个百分点;制造业对全部投资增长的贡献率为%,拉动投资增长个百分点,表明今年制造业有所好转。 为什么制造业投资在回升?崔历认为,去年下半年开始,在供给侧改革的大背景下,过剩的上游行业生产受到限制。 大宗商品价格反弹。

虽然上游的价格回升最为明显,但是对整个体系面临的通胀预期来说,有着一定传导的效果。 整个体系里出现了对通胀预期的反转,从通缩压力变为温和的通胀。 在下游需求稳定的情况下,可以看到下游的价格例如家电也开始有所上升。 去年下半年来制造业许多行业盈利普遍提升,主要体现在与价格相关的利润率的上升,而非实体经济增速的大幅反弹。

通胀预期的上升降低了实际利率,也有助于提升企业利润率。 制造业盈利状况的好转也会刺激制造业的投资上升。

“而这些调整是在对过剩行业的生产、杠杆持续收紧的大背景下产生,说明去除无效杠杆对经济不仅没有负面因素,而且可以刺激制造业的投资和持续升级。

”崔历说。 但这并不表示有了去杠杆,制造业投资依然回升,而是因为有了去杠杆的压力、加上其他供给面的改革、稳定的下游需求及其它因素,才能减少体系里的通缩压力,制造业才有持续的活力,制造业投资才可能继续回暖。 (作者李伏安,渤海银行股份有限公司董事长。 文章转载微信公众号“中国金融四十人论坛”)责编:刘琼、耿佩。